教育钻石行业深度讲hahabet电竞演：受益于环球C端振兴

2023-11-06点击量：566

　　钻石功能优异，下游利用普及。钻石是金刚石精加工而成的产物，也是寰宇上最 坚硬的、成份最轻易的宝石，它是由碳元素构成的、拥有立方机闭的自然晶体。 天然界中的自然钻石是由地表以下约 100 英里深处碳单质造成的，压力为 4.5- 6.0Gpa、温度为 1100-1500℃。近代此后科学家通过尝试室模仿金刚石滋长环 境，坐褥出人造金刚石，并通过改善身手教育出钻石。

　　钻石举动强折射、高色散的宝石种类，正在浪掷珠宝中霸占一席之地，同时具备高 强度、高乖巧、高透光、高功率、高热传导率和高电子转移等热、光、电、声和 化学功能上风，被普及利用于修材石材、勘测采掘hahabet电竞、呆滞加工、洁净能源、消费 电子、半导体等周围。人造金刚石被普及利用于工业坐褥中，而教育钻石举动钻石消费周围的新兴采选，重要用于造造各种钻石饰品及其他时尚消费品。

　　教育钻石与自然钻石无异，都是真钻石。教育钻石正在物理本质（晶体机闭、折射 率、色散率、硬度、密度等）、化学因素（碳 C）上与自然钻石完整相似。与之相 对应的，锆石（立方氧化锆）、莫桑石（碳化硅）、白色蓝宝石、金红石、尖晶石 等与钻石正在物理本质、化学因素上分歧较大，是伪钻石。

　　身手冲破教育宝石级金刚石，中国霸占上风位子。天然界中金刚石储量珍稀，且 纠合于南非、俄罗斯等地。20世纪此后采掘钻探、严密加工等行业对金刚石需 求大增。受身手秤谌限定，工业金刚石合成量曾是一国工业归纳势力的符号，人 造金刚石也被誉为工业明珠。1953 年，瑞典通用电机公司 ASEA 凯旋缔造了 1mm 以下的金刚石晶体。1964 年，中国科学院运用 200 吨级的两面顶压机， 初度凯旋合成人造金刚石。1965 年，中国凯旋研发六面顶压机，此装备慢慢成 为我国金刚石合成的主导装备。截至 2021 年，我国金刚石合成量已贯串 18 年 稳居寰宇第一。

　　2013 年 CVD 钻石下手慢慢进入珠宝市集，跟着身手冲破，2015 年尝试室下手 接连审定 1 克拉以上的 CVD 教育钻石。2015-2016 年，豫金刚石正在 1-3 克拉毛坯教育钻石坐褥中博得冲破，可加工为 1 克拉以下裸钻。2018 年，中南钻石、黄河旋风先后冲破 3-6 克拉毛坯身手，并下手批量化坐褥，意味着我国正在教育 钻石坐褥周围抵达寰宇当先秤谌。

　　教育钻石与自然钻石均运用 4C 分级圭臬。20 世纪 40 年代，美国宝石探讨院 （GIA）创始“4C”圭臬和国际钻石分级体例，从色彩（Colour）、净度（Clarity）、 切工（Cut）和克拉重量（Carat）四个维度对钻石举行认证。

　　国际宝石学院（IGI）自 2005 年下手供给教育钻石检测和认证任事，并于 2021 年成为首个得回 ISO 认证的教育钻石审定机构；GIA 于 2007 年推出合成钻石 审定证书，并于 2019 年 7 月下手供给尝试室教育钻石证书；2021 年 3 月，我 国国度珠宝玉石质地监视查验中央（NGTC）推出教育钻石专用检测证书。

　　两条身手道道配合起色，推升教育钻石产量。通过多年探讨起色，已有多种形式 能够造备教育钻石，目前贸易化的仅高温高压法（HPHT）和化学气相重积法 （CVD）两类身手道道。HPHT 法和 CVD 法采用完整区此表合成道理和合成 身手，坐褥出的产物类型和产物特征也各不相似。2020 年，环球教育钻石毛坯 产量 700 万克拉中，HPHT 法和 CVD 法判袂为 320、380 万克拉。

　　国内 HPHT 合成身手寰宇当先，其合成道理是石墨粉正在超高温、高压要求及金 属触媒粉催化效力下发作相变滋长出钻石晶体，合成速率速、单次产量高。HPHT 合成教育钻石以塔状为主，滋长速率速、本钱低、纯净度稍差，但归纳效益拥有上风，稀少是正在 1-5ct 教育钻石合成方面拥有光鲜上风。2020 年，国内教育钻 石毛坯产量约 300 万克拉，占环球产量的 43%，此中 HPHT 法产量约 280 万 克拉，险些垄断环球 HPHT 法坐褥。

　　CVD 法教育身手正在表洋利用多年，其合成道理是含碳气体（CH4）和氢气搀和 物正在超高温、低压要求下被激起理解出活性碳原子，通过职掌重积滋长要求促使 活性碳原子正在基体上重积交互滋长成钻石晶体。CVD 合成教育钻石呈板状，颜 色不易职掌、教育周期长、本钱较高，但纯净度高，较适宜 5ct 以上教育钻石合 成。

　　区别身手道道扬长避短，钻石毛坯趋同。目前教育钻石毛坯提供中，HPHT 法和 CVD 法各占约一半，中国则以 HPHT 法为主。受上游装备产能限定，HPHT 法 与 CVD 法两条身手道道均无法速捷扩产，中枢厂家着重专利护卫限定身手表溢， 提供方式难以正在短光阴内改造。较长光阴内，业内普通以为，1）HPHT 法下颜 色上风更为光鲜，无需后期改色，但合成工艺中需增添金属触媒，净度稍有劣势； 2）CVD 法下毛坯净度更高，大个别产物均正在 VS 以上，但色彩上稍有劣势，多 为褐色。

　　咱们以为，通过工艺身手改善，HPHT 法和 CVD 法产物慢慢同质化。国内 HPHT 法工艺道道成熟，霸占重要市集份额，装备供应也以国内为主。CVD 法身手则 正在多国利用，海表装备供应商较为涣散。

　　都可坐褥高色高净产物：1）HPHT 法下，重要坐褥厂家均可量产白钻（DF 色），且净度能抵达 VS 以上；2）CVD 法下毛坯净度大个别都正在 VS 以 上，个别厂家已可直接长白，无需后期改色。

　　都可坐褥大克拉产物：消用度教育钻石 1-2 克拉最佳，对应须要 3-6 克拉 毛坯。1）HPHT 法下，国内头部厂家均已冲破 3-6 克拉毛坯身手，大克拉 身手成熟；2）CVD 法下，毛坯相对更大，具备肯定上风。

　　经济效应趋同：装备投资接纳期均正在 2 年以内，1）HPHT 法下，850 压机 单价约 200 万元，年产值约 150 万元，投资接纳期为 1.33 年；2）CVD 法 下，高端装备单价约 300 万元，年产值约 210 万元，投资接纳期为 1.43 年。

　　中国、印度、美国判袂为教育钻石坐褥、加工、消费第一大市集。环球相当数目 的教育钻石也通过了“中国→印度→美国”的活动经过。2020 年，中国坐褥了 环球 40%+教育钻石，此中 70-80%最终流向美国市集；印度打磨了环球 90% 的钻石；美国则消费了环球 80%的教育钻石，此中 30-40%可追溯至中国。

　　中国霸占环球近一半教育钻石产能。2020 年，环球教育钻石毛坯产能约 700 万 克拉/年，此中中国、印度、美国、新加坡产能判袂约为 300、150、100、100万克拉/年，占比判袂为 43%、21%、14%、14%。按工艺道道来看，环球 HPHT 法和 CVD 法产能各占一半。中国以 HPHT 为主，海表以 CVD 为主。

　　下游需求赓续扩展，中国重要企业扩增产能。据教育钻石网数据，截至 2021 年 9 月，我国高温高压教育钻石产能已超 30 万克拉/月，年化产能达 360 万克拉， 探究 CVD 法后，估计总产能正在 400 万克拉/年安排，占寰宇近一半产能。

　　装备端产能限定行业扩产，高端产能亏折。1）HPHT 法下，坐褥装备六面顶压 机重要由我国供应，装备商产能合计约 1500 台/年，探究汰旧换新需求估计用于 教育钻石坐褥的压机年净增 900 台；2）CVD 法下，高端 CVD 装备需配套高 严密真空装备运用，重要由欧美厂商供给，印度可自产装备但功能较差，估计中 国、印度、昌隆区域 2022-2025 年 CVD 装备数目年增速判袂为 50%、40%、 10%。

　　估计到 2025 年教育钻石产量抵达 2930 万克拉。仅探究产量周围，教育钻石正在 钻石坐褥端渗出率抵达 18%，年复合增速为 32%。中枢假设如下： 中国教育钻石用六面顶压机年净伸长 900 台；中国、印度、昌隆区域 2022- 2025 年 CVD 装备数目年增速判袂为 50%、40%、10%； 估计 2022-2025 年自然钻石产量增速为 3%。

　　教育钻石资产链可划分为上游装备商、钻石毛坯坐褥商，中游营业商、加工商、 查验机构，下游零售商等。我国教育钻石资产链具备，涵盖 HPHT 和 CVD 两 条身手道道，坐褥了全寰宇险些全部的高温高压毛坯，估计异日巨额 CVD 毛坯也会正在中国坐褥。中国正慢慢开发自有加工编造、推出教育钻石查验分级“中国 圭臬”、加快对 C 端消费者的哺育，打劫国际教育钻石的订价权。

　　装备端：遵循工艺道道划分，上游装备蕴涵六面顶压机（HPHT 法）及 CVD 重积装备（CVD 法）。我国自 1965 年自产搭钮梁式六面顶压机此后，身手 处于当先秤谌，霸占了环球重要的装备份额。表洋 CVD 法教育钻石起色近 20 年，高端装备产能纠合正在欧美区域。

　　坐褥端：HPHT 法和 CVD 法教育钻石产能各占一半，中国以 HPHT 为主， 重要 HPHT 厂家重要蕴涵中兵红箭黄河旋风、豫金刚石、力气钻石等， CVD 厂家蕴涵宁波晶钻、上海征世、杭州超然等。印度、美国、新加坡、 欧洲等地重要运用 CVD 法，重要坐褥厂家蕴涵 Diamond Foundry、 Element Six、新加坡Ⅱa 等。

　　营业加工端：钻石打磨加工闭头，高端产物加工纠合正在比利时安特卫普、以 色列特拉维夫等地，近年下手涉足高色彩高净度大克拉的教育钻石；中低端 产物纠合正在印度苏拉特，表地约 70 万人从事钻石加工业，包办了环球近 90% 的钻石加工交易，已有 10%的钻石工场都正在坐褥教育钻石产物，目前中国 60%以上的教育钻石毛坯均销往表地；中国企业中，河南晶拓包销龙头中兵 红箭等公司产能，除运往印度加工表hahabet电竞，正在河南、深圳等地慢慢开发加工工场。

　　查验端：目前主流钻石审定机构 GIA、IGI、NGTC 等均可出具教育钻石证 书，供给钻石查验分级、价钱评估任事。

　　零售端：欧美厂家最先切入教育钻石下游零售，重要品牌蕴涵 Lightbox、 Diamond Foundry、Swarovski、Pandora 等。国内教育钻石零售商除幼 白光、凯丽希、中南钻石等新兴权力表，古板珠宝品牌豫园股份、周大福、曼卡龙等正主动构造教育钻石零售。（讲述根源：异日智库）

　　中国钻石河南造，资产集群起色。自 1960s 郑州三磨所自决研发中国第一台六 面顶压机此后，河南一经造成了环球最完全的超硬质料资产链，表地有超出 200 家超硬质料及成品坐褥企业。目前环球 80%以上的人造金刚石均产自河南，多 年的身手经历堆集，为表地 HPHT 法教育钻石资产兴盛奠定根蒂，目前一经形 成“零部件坐褥-压机拼装-钻石毛坯坐褥-打磨加工”的教育钻石资产链。

　　中国压机供应环球，合成身手寰宇当先。HPHT 法中，教育钻石与工业金刚石均 运用六面顶压机举行坐褥。我国六面顶压机坐褥中，蕴涵大型企业洛阳启明、天 宝恒祥、桂林桂冶、国机精工、博泰圣莎拉等，还蕴涵繁多幼型企业，合计产能 约 1500 台/年，压机型号遮盖420-1000。目前我国研造的搭钮梁式六面顶 压机已远销美国、南非、日本、韩国、俄罗斯、乌克兰、新加坡、印度、伊朗等 多个国度。2020 年，国内 HPHT 法教育钻石毛坯产量约 280 万克拉，占环球 HPHT 法产量近 90%。

　　六面顶压机中枢零部件蕴涵搭钮梁、顶锤、活塞等，重要压机厂商洛阳启明、天 宝恒祥等企业皆可自产，餍足自己装置需求。国机精工采用锻造法搭钮梁，从兄 弟单元国机重装子公司德阳二重装置处采购，2021 年估计采购金额为 2 亿元。 遵循坐褥式样区别，搭钮梁可分为锻造法及锻造法，正在一致要求下，锻造搭钮梁 的刚性和强度远高于锻造搭钮梁，可极大地降低压机的牢靠性，拉长压机的运用 寿命，拥有缔造缺陷少、强度高、加工精度高、运用寿命长等明显好处hahabet电竞，是古板 锻造搭钮梁六面顶压机的更新换代产物，更有利于六面顶压机的大型化起色。

　　跟着工艺身手发展，六面顶压机合成腔室慢慢大型化，不光降低了教育钻石的生 产作用和产量，况且对钻石质地、单粒重量擢升拥有光鲜的鼓励效力。从教育钻 石用单台压机产值来看，650、700-800、850-1000 型装备单月判袂 为 4-8、8-10、≥13 万元。据超硬质料协会数据，2020 腊尾我国人造金刚石 行业坐褥装备中 650 及以下型号机台占比约为 81.25%，故我国教育钻石坐褥 中也以650 装备为主。跟着大腔室装备的量产，装备厂产能中850 及以上型 号压机占比降低，坐褥企业也慢慢运用大腔室装备汰换旧装备。

　　中国险些垄断 HPHT 法教育钻石产能。2020 年，环球 720 万克拉教育钻石产 能中，HPHT 与 CVD 各占约一半。此中，中国 HPHT 法教育钻石毛坯产量约 280 万克拉，占环球 HPHT 法产量近 90%。据超硬质料网数据，2021 腊尾中 国六面顶压机存量约 10000-11000 台，此中 30%以上用于坐褥教育钻石，主 要的坐褥厂家蕴涵中兵红箭黄河旋风、郑州华晶、力气钻石等，大个别企业均 位于河南。

　　3 克拉以上毛坯身手成熟，CR4 市占率约 80%。探究切割损耗，3-6 克拉毛坯 教育钻石可切割为 1-2 克拉裸钻。2018 年此后，国内重要坐褥厂家中兵红箭、 黄河旋风、郑州华晶、力气钻石先后完毕了 3 克拉以上教育钻石毛坯的量产。截 至 2021 年 9 月，我国 HPHT 教育钻石产能已超 30 万克拉/月，此中中兵红箭、黄河旋风、郑州华晶、力气钻石 4 家市占率约 80%。头部毛坯厂商与装备厂长 期配合，可平静得回其压机供应。

　　中兵红箭：全资子公司中南钻石是国内教育钻石行业龙头，2018 年冲破 3- 6 克拉教育钻毛坯身手。目前已操作“20-50 克拉教育金刚石单晶”合成技 术，可批量化坐褥 20-30 克拉教育钻石，同时操作了厘米级高温高压法 CVD 晶种造备身手。公司坐褥的教育钻石十足为 D、E 色，等第较高。

　　黄河旋风：国内教育钻石行业头部企业，2019 年冲破 5-6 克拉教育钻毛坯 身手，并于 2020 年 9 月起量产。2020 年教育钻石出货量占环球教育钻石 发售市集的 20%安排，此中高端品格占 50%以上。

　　郑州华晶：国内 HPHT 法教育钻石的斥地者，2014 年率先完毕教育钻石产 业化，目前已完毕 5-6 克拉产物的量产，具备 10 克拉以上量产身手。

　　力气钻石：国内教育钻石周围新锐，一经批量化坐褥 2-10 克拉大颗粒高品 级教育钻石，处于尝试室身手探讨阶段的大颗粒教育钻石可抵达 25 克拉。

　　“Know-How”修建坐褥企业中枢上风，触媒工艺成闭节壁垒。HPHT 法下，触媒质料重要蕴涵：Fe、Co、Mn、Ni、Pt、Ru、Rh、Pd、Ir、Os、Ta、Cr 等金属元素和 P、S 等非金属元素。触媒质料的插足，可大大消重人为合成金刚 石的温压要求，同时改造钻石的晶体容貌、色彩、净度、应力要求等。我国教育 钻石采用的触媒编造通过了Fe-Ni-Mn-Co、Fe-Ni-Co到Fe-Ni、Fe-Ni（S， P）再到 Fe-Co（S，P）的转动。

　　主流厂家中兵红箭、黄河旋风等得益于对触媒因素及比例有了较为精准的操作， 正在合成教育钻石中博得速捷冲破。中兵红箭旗下深圳中南、黄河旋风旗下触媒厂 判袂担当自己触媒粉坐褥及合成芯棒造备，保证原料供应。

　　工人操作熟练水准影响坐褥的平静性及贯串性，熟练工人可针对合成中压机电流 及压力转折速速做出反映，且可同时操作多台装备，新员工一朝操作失误解导致 压机“放炮”，合成腐朽的同时毁损 6 个顶锤。主流厂家通过一体化筹备，多环 节经历疏通、新老员工搭配修建自己坐褥上风。

　　CVD 法装备产能纠合正在欧美、印度区域。1950s，表洋即下手探讨 CVD 教育 钻石，欧美装备厂家身手当先。CVD 法装备可分为热丝（HFCVD）、直流电弧 喷射（DC-arc Jet CVD）、微波等离子（MPCVD）三大类，前二种适合滋长多晶薄膜，MPCVD 装备是目前业界公认最适合的装备。重要的 MPCVD 装备 厂商蕴涵美国 Lgihtbox、日本 SEKI、德国 Iplas 等，中国厂商蕴涵东莞优普莱、 上海铂世光、普莱斯曼等。印度目前是最大的 CVD 教育钻石产地，可自决坐褥 CVD 装备，但其装备功能较差。

　　Lightbox 的 MPCVD 装备功能环球当先，能够速长直接长白或经 HPHT 治理 后发生寻常白色，不带灰玄色，其托盘为 6 英寸，适合滋长大概积教育钻石，性 价比高，是异日其他厂家改善的标的。

　　2020 年 CVD 法教育钻石产能约 380 万克拉/年，欧美区域霸占了约 60%的市 场份额。装备产能上，欧美、日本等地身手储蓄早，6 英寸以上 CVD 装备占比 高，单台产量高且等第优异；印度 CVD 身手起色相对落伍，重要为 2 英寸装备， 单台装备产量少且等第较差；中国厂商加快 CVD 身手研发，装备品格速捷擢升。 等效为 2 英寸 CVD 装备来看，2021 年环球 CVD 装备总量约 8000 台，此中 印度 5000 台、中国 1200 万、美国 1000 台。美国坐褥厂商着重作用擢升，单 台产量光鲜高于其他区域。

　　CVD 装备单台体积较幼，其缔造重要运用加工中央 CNC 造造幼型工件，低端 装备产能瓶颈幼，扩产相对容易。但高端 CVD 装备需配套高严密真空部件，主 要由表洋厂商供给，短期无法速捷扩产。印度、中国仍以低端 CVD 装备为主， 且印度当局大肆援帮教育钻石资产起色，装机量希望速捷伸长但产物品格有待提 升。

　　中国 CVD 法教育钻石坐褥商蕴涵宁波晶钻、上海征世、杭州超然、国机精工等， 装备量判袂为 550、100、60、50 台，CR4 市占率超 60%。宁波晶钻脱胎于 中科院宁波质料所，2014 年完毕自造 CVD 装备，装备身手已迭代 10 代，2020 年教育钻石产量抵达 20 万克拉。上海征世重要采用进口装备，钻石均可天然长 白，无需后期改色治理，产物具备高净度和无色特点。国机精工全资子公司三磨 所自 2018 年下手奉行“新型高功率 MPCVD 法大单晶金刚石项目”，标的年 产 30 万片大单晶金刚石，目前重要产物为教育钻石，已完毕 CVD 装备自造。

　　印度人为本钱低廉，包办环球 90%钻石加工交易。钻石打磨加工场商纠合正在印 度苏拉特，表地约 70 万人从事钻石加工业，包办了环球近 90%的钻石加工交易。正在巴西和非洲出现钻石之前，印度继续是钻石的主产区，表地打磨加工史书 修长、行业比赛门槛较低、劳动力本钱低廉，大型加工场和古板家庭作坊并存， 打磨量占比极高但切工相对落伍。

　　教育钻石下游需求火爆，进出口数据赓续高增。据 GJEPC 统计数据，2021 年， 印度教育钻石毛坯进口额为 11.30 亿美元，同比伸长 132.75%，教育钻石裸钻 出口额为 11.44 亿美元，同比伸长 116.29%；印度自然钻石毛坯进口额为 177.17 亿美元，同比伸长 59.96%，自然钻石裸钻出口额为 238.29 亿美元， 同比伸长 62.70%。

　　10%印度工场转做教育钻石，渗出率赓续擢升。据钻石察看数据，比拟自然钻石， 教育钻石能让中游赚到更多的钱，苏拉特为区已有 10%的钻石工场加工教育钻 石产物。据 GJEPC 数据，2019 岁晚教育钻石进出口数据一经光鲜伸长，受疫 情影响短暂下滑后光复高增速。2021 年整年，印度教育钻石进口端渗出率为 5.99%，同比+1.44pct；出口端渗出率为 4.58%，同比+1.10pct。

　　国内自修加工产能，构修全资产链上风。因为打磨加工场纠合正在印度区域，我国 教育钻石毛坯的 60-70%均销往印度。我国教育钻石消费市集远景宽阔，运至印 度打磨加工未便于后期发售。国内营业商河南晶拓已达成资产链整合，与中兵红 箭等头部厂商签定包销赞同，承包其教育钻石产能。2016 年，晶拓初度与中兵 红箭子公司中南钻石签定教育钻石《购销合同》，合同金额约 1.70 亿元，并延续 配合至今。

　　为加强资产链话语权，河南晶拓多年来大肆推动钻石打磨园区作战。2020 年 9 月，晶拓于河南柘城县作战的“年打磨加工坐褥钻石 15 万克拉项目”告竣验收， 加工材干大幅擢升，河南区域教育钻石资产协同效应进一步加强。目前优质钻石 加工中央仍以欧美为主，重要漫衍正在比利时安特卫普、以色列特拉维夫、美国纽 约等地。跟着我国身手势力连接擢升，我国企业正在中游加工的话语权希望强化。

　　美国市集：占教育钻石零售的 80%，慢慢走向成熟。教育钻石饰品推出早期， 美国品牌商率先进入，主动构造下游零售市集，引颈市集起色。2012 年， Diamond Foundry 于美国硅谷创设，从事教育钻石坐褥，并推出珠宝品牌 VRAI； 2018 年 5 月，国际自然钻石龙头 De Beers 推出教育钻石品牌 Lightbox，以 800 美元/克拉的代价发售教育钻石饰品，熟手业内形成颤动效应。

　　跟着越来越多头部珠宝企业通告进入教育钻石行业，比方施华洛世奇旗下的 Diama、美国最大钻石珠宝零售商 Signet Jewelers 旗下的 James Allen、 Pandora 等，教育钻石渗出率速捷擢升。2020 年，美国市集发售的教育钻石占 环球零售约 80%。2021 年，估计环球教育钻石饰品市集发售额约 35 亿美元， 此中美国市集周围近 30 亿美元，教育钻石渗出率约 7%。

　　其他市集：起步相对较晚，消费潜力宏伟。中国、印度等新兴市集眷注度慢慢提 升，且表地消费者采办力与美国市集存正在较大差异，教育钻石的呈现为消费者提 供了高性价比采选，异日伸漫空间宏伟。以中国市集为例，2021 年教育钻石饰 品发售额尚不足 1 亿元，市集渗出率亏折 1%，奉陪繁多头部品牌进入教育钻石 市集，渗出率希望速捷擢升。

　　目前已有幼白光（Light Mark）、凯丽希（Caraxy）、沃尔德（Anndia）、中南钻 石（ZND）、郑州华晶（Brisa&Relucir）等新兴品牌构造，同时古板珠宝商豫园 股份推出 Lusant、周大生推出 CAMA 等教育钻石品牌，曼卡龙则正在其现有商铺 内发售教育钻石饰品。

　　美国市集裸钻消费量占环球的 51%。2020 年，环球裸钻市集周围约 230 亿美 元，此中美国、中国、印度、日本市集判袂为 120、30、20、10 亿美元。2018- 2020 年，美国市集裸钻消费量正在环球占比判袂为 46%、48%、51%，估计全 球钻石消费较长光阴内均以美国为主。

　　“悦己型”消费占比擢升，据 Bain 统计数据，2020 年消费者采办钻石的重要 来由蕴涵犒赏本身、赠送、婚恋、家庭事务，美国消费者中因婚恋采办钻石的比 例仅占 25%。非婚消费占比高，意味着消费者正在采办钻石时加倍谋求性价比、 时尚度，对教育钻石的消费愿望更强。

　　老牌珠宝商破局，叠加疫情饱励，教育钻石渗出率速捷擢升。自宝石级教育钻石 下手进入消费市集后，美国市集渗出率长远亏折 1%。奉陪老牌珠宝商 De Beers 等下手涉足这一新兴周围，加大市集流传力度，消费者认知擢升动员渗出率伸长。

　　2021 年，估计环球教育钻石饰品市集发售额约 35 亿美元。据 Bain 统计数据， 美国市集霸占了教育钻石 80%的发售量hahabet电竞，估计 2021 年美国市集周围近 30 亿美 元，教育钻石渗出率约 7%。重要自然钻石产地南非、澳大利亚等国受疫情影响， 2020 年产量大幅低落，教育钻石正在此后台下得回普及眷注。疫情后经济伸长疲 弱影响消费者信念，其对高性价比的教育钻石饰品消费愿望加强。

　　Brilliant Earth 是美国新锐钻石零售商，由 Beth Gerstein 和 Eric Grossberg 创立于 2005 年，并于 2021 年 9 月正式登录纳斯达克。BE 公司品牌定位是面 向千禧一代年青消费者，任务为供给环保可赓续、市集透后化的钻石，其库存包 括 10 万颗自然钻石和教育钻石。2021 年前三季度，BE 公司完终生意收入 2.58 亿美元，同比伸长 58.25%。

　　行业巨头 De Beers 插足，低价打法抢占市集。DB 公司 1950s 即下手涉及培 育钻石周围，并于 1959 年合成出一批六颗巨细不等的钻石。2018 年 5 月，DB 公司推出教育钻石品牌 Lightbox，定位于向消费者供给策画高端、适合寻常息 闲场所佩带的教育钻石饰品，且代价低于市集上其他教育钻石同类饰品。其产物 零售代价从 200 美元（25 分钻）到 800 美元（1 克拉钻）不等，包蕴粉血色和 蓝色教育钻石饰品。DB 举动自然钻石行业原则的造订者，入局有利于霸占新领 域造高点，同时对准年青群体供给速时尚钻石消费品，受多周围速捷扩展。

　　Diamond Foundry 明星配合擢升品牌情景，剔除“工业陈迹”。教育钻石正在进 入消费周围之前，重要用于工业坐褥，坐褥企业造成了“身手至上、品格至上” 的理念，歧视品牌文明的紧张性。美国教育钻石品牌 Diamond Foundry 早期即 通过引入男星莱昂纳多迪卡普里奥插足投资，并与安吉丽娜朱莉、艾玛沃 特森、盖尔加多等明星配合擢升自己品牌出名度。同时，其通过与知名百货公 司 Dover Street market 和 label Balmain 联手进入时尚圈，获废除费者眷注。

　　Diamond Foundry 着重环保情景作战，是寰宇上独一得回零碳排放量认证的品 牌，运用太阳能、风能等环保能源举行坐褥。其投资人莱昂纳多迪卡普里奥曾 为笼络国形象环保大使。DF 公司正在其官网着重提出“无开采、无碳脚印、无垄 断订价、真钻石、珍稀大颗粒、唯一性”六大教育钻石观点，成立自己“环保低 碳、珍稀特别”的品牌情景。

　　奉陪 Diamond Foundry、Lightbox 等教育钻石品牌加大市集流传力度，美国 消费者对教育钻石的认知连接擢升。2020 年美国消 费者中据说过教育钻石、解析教育钻品牌名称、采办过教育钻石的比例判袂为 80%、69%、8%。此中解析 Lightbox、Diamond Foundry 的消费者占比判袂 从 2018 年的 7%、16%擢升至 2020 年的 24%、24%，品牌出名度速捷擢升。（讲述根源：异日智库）

　　与自然钻石比拟，教育钻石正在性价比、颜色等方面极具上风。跟着教育钻石产能 连接扩张及身手发展，教育钻石和自然钻石之间的代价分歧稳步扩展，以 1 克拉 造品裸钻（圆钻、VS、G 色）为例，2016-2021 年代价分歧从 10-15%扩展 到 75%乃至更高。截至 2021Q3，自然钻石裸钻代价约为 6000 美元/克拉，培 育钻石裸钻代价约为 1800 美元/克拉。以时尚类钻石首饰为主的 Pandora “Brilliance”系列，订价仅 600 美元/克拉。

　　彩钻教育身手趋于成熟，激起年青群体采办愿望。除无色白钻表，HPHT 教育钻 石黄色和蓝色较为常见，而 CVD 教育钻石中褐色和粉色较多，且可通事后期辐 照改色、高温高压改色等式样发生粉色、绿色、血色等区别色彩的彩钻。天然界 中血色、蓝色、绿色都是极为罕见的钻石色彩，彩钻的色彩越珍稀、色彩越浓、 饱和度越高，价钱也就越高，常用的重量、切工、净度等评议钻石等第的圭臬不 正在首要探究的身分之中。对年青群体来说，亘古褂讪的白钻令人厌倦，色彩绮丽、 更具时尚感的彩钻更加受到追捧。

　　尝试室教育身手办理了彩钻的珍稀题目，为年青群体供给了极具性价比的采选。 1 克拉自然蓝钻的代价正在 10-30 万元不等；等第较高的蓝色教育钻石，1 克拉 的代价也仅为 2-4 万元。

　　多品牌发力国内市集，教育钻石认知度有待擢升。2015 年，本土品牌 Caraxy 于深圳珠宝展初度展出教育钻石，并提出钻石也能“种”出来的观点。2020 年 此后，表资品牌Diamond Foundry及国内品牌Light Mark判袂开设线下门店， 教育钻石下手走进中国消费者存在中。

　　从发售数据来看，国内教育钻石线下店肆的单店发售收入正在 20-40 万元/月，预 计 2021 年市集周围尚亏折 1 亿元。据 De Beers 数据，我国 2020 年钻石珠宝 市集周围约 70 亿美元，教育钻石渗出率尚亏折 1%，仍处于起色初期，消费者 认知有待擢升。

　　区别于美国相对成熟的市集，我国教育钻石市集尚处于起色初期，亟需通过巨额 斥地线下门店来擢升消费者对产物的认知。通过正在门店中向消费者闪现教育钻石 和自然钻石饰品，并先容二者的性情，让消费者接收教育钻石即是“真钻石”。通 过正在门店中闪现教育钻石滋长经过，让消费者正在游戏中插足教育钻石造造，自决 策画造品并最终定造相应的首饰，再现每一颗教育钻石的唯一性。

　　截至 2021 岁晚，Diamond Foundry 已正在中国开设 5 家线下门店，判袂位于上 海、姑苏、西安、重庆；Light Mark 则已构造 8 家门店，判袂位于上海、南京、 姑苏、深圳生产设备、成都等地，并于 2021 腊尾得回 1.3 亿元融资，将加快拓展线下店 铺。有别于古板珠宝店肆罗列样子，Light Mark 采用重醉式体验策画，修树怒放 式罗列柜台、独创的太空舱装备与 VR 体验闭头，让消费者轻松探寻极致的科技 浪漫。

　　与此同时，教育钻石厂商中兵红箭旗下 ZND、郑州华晶旗下 Brisa&Relucir 均 已推出线验店，以科技、阳光hahabet电竞、时尚、绿色、轻奢的特质吸引年青消费群体。 古板珠宝商豫园股份、周大福已判袂推出教育钻石品牌 Lusant、CAMA，曼卡 龙也正在其线下店肆中发售教育钻石饰品。古板珠宝商资金势力雄厚，其入局教育 钻石市集有利于擢升中国消费者认知，待其线下门店斥地后，消费需求希望进一 步开释。

　　特质举止推动，“克拉自正在嘻哈自正在”。2021 年 5 月，Light Mark 以科技、年 轻、时尚的情景上岸首届中国国际消费品展览会,活着界眼前闪现中国年青消费 品牌气宇,并打造了首届“520 克拉节”,邀请更生代 rapper 共创潮水实质,逼近 年青的消费者群体。

　　跟着公多认知度擢升，教育钻石市集空间希望赓续扩展。估计 2025 年环球教育 钻石饰品市集空间约 100 亿美元，中枢假设蕴涵：较长光阴内教育钻石消费仍以美国市集为主（80%）；美国钻石饰品市集交往额每年伸长 4%，环球钻石饰品市集交往额每年伸长 5%；中国坐褥的毛坯判袂正在美国、中国、其他区域消费的教育钻石中占 35%、 80%、20%；

　　受益于教育钻石行业高景气，我国上游毛坯坐褥商事迹希望速捷伸长。此中，中 兵红箭、黄河旋风、力气钻石具有较多六面顶压机，并已操作大克拉教育钻石量 产身手。国机精工旗下三磨所可坐褥六面顶压机，并自修 CVD 产线.力气钻石

　　公司是一家专业从事人造金刚石产物研发、坐褥和发售的高新身手企业，重要产 品蕴涵金刚石单晶、金刚石微粉和教育钻石。公司交易纯粹，三大主生意务具备 强协同性。公司产能速捷擢升，截至 2021 岁晚，估计公司六面顶压机数目约 600 台，较 2020 腊尾新增 255 台，保留月均新增 20-30 台的秤谌。公司募投项目 “智能化工场作战项目”拟投资 5.16 亿元，安插新增六面顶压机 320 台。且公 司新增压机重要用于坐褥毛利率更高的教育钻石产物，赢余秤谌希望进一步抬升。

　　合成装备进步，公司坐褥作用上风明显。截至 2020 腊尾，公司已装机投产 800 和 700 型号的六面顶压机机台占比为 91.30%。遵循中国机床用具工业协会超 硬质料分会对国里手业合成装备装机总数及型号漫衍讯息统计，截至2020腊尾， 人造金刚石行业重要企业用于坐褥上等第单晶的六面顶压机中 650 及以下型号 机台占比约为 81.25%。公司装备功能行业当先，帮帮公司速捷冲破大克拉身手。 截至 2021 腊尾，公司一经批量化坐褥 2-10 克拉大颗粒上等第教育钻石，处于 尝试室身手探讨阶段的大颗粒教育钻石可抵达 25 克拉。

　　基础面优异，利润速捷伸长。2021 年，公司估计归母净利润约 2.38 亿元，同比 伸长 271%。受益于募投项目慢慢投产及下游需求火爆，公司教育钻石产物量价 齐升hahabet电竞，发售收入大幅擢升，同时赢余秤谌也明显降低。

　　超硬质料龙头，教育钻石身手当先。公司重要交易蕴涵特种装置交易板块、超硬 质料交易板块、专用车及汽车零部件交易板块三大交易板块。公司全资子公司中 南钻石是国内超硬质料周围龙头企业，从事教育钻石、金刚石大单晶、立方氮化 硼等超硬质料坐褥，超硬质料产销量贯串多年居寰宇第一，市集拥有率永远保留 世界第一。公司目前已操作“20-50 克拉教育金刚石单晶”合成身手，可批量化 坐褥 20-30 克拉教育钻石，同时操作了厘米级高温高压法 CVD 晶种造备身手。 公司坐褥的教育钻石十足为 D、E 色，等第较高。

　　据统计，公司目前正在运转中六面顶压机约 4000 台，并慢慢运用 850/900 等大 腔室压机调换 650 压机。2021 年 12 月此后，公司多次招标 900 型六面顶压机中中枢装备搭钮梁、活塞、管事缸等，自决装置压机可用于坐褥更大克拉数的培 育钻石和工业单晶。六面顶压机单价高，850 装备约 200 万元/台，对企业资金 势力恳求高。截至 2021 年三季度末，公司正在手泉币资金余额约 52 亿元，可保 障后续产能擢升。

　　营收平静伸长，赢余光鲜刷新。2021 年，公司估计完毕归母净利润 4.70 亿元， 同比伸长 71%。受益于超硬质料交易举座赢余大幅擢升及特种装置交易赢余修 复，公司 2021 年前三季度毛利率和净利率判袂光复至 25%、13%，较 2020 年 度判袂擢升 7pct、9pct。

　　公司是国内超硬质料周围领军企业，坐褥的超硬质料重要产物为各种规格的金刚 石（如工业级金刚石、教育钻石）、金属粉末、超硬复合质料（复合片）、超硬刀 具、金刚石线 克拉教育钻石毛坯身手后，正在国内培 育钻石周围霸占了较大的份额。2020 年公司教育钻石量占环球教育钻发售市集 的 20%安排，此中高端品格占 50%以上。

　　地方当局大肆援帮，合修项目公司扩大压机产能。公司正在手资金亏折，自己产能 扩张速率受限，下手探寻与当局配合的新形式。2021 年 6 月，公司接踵与河南 省济源市、许昌市创设合股公司济风钻石、许钻科技，一期投资额均为 3 亿元， 判袂新增 150 台 850 型号六面顶压机。

　　史书事务拖累事迹，财政景况慢慢好转。2020 年公司营收为 24.51 亿元，此中 超硬质料干系交易收入为 13.38 亿元，占比 55%。受收购上海名匠事务影响， 公司需计提大额减值耗损并担当高额财政用度，导致事迹被拖累。2021 年，公 司估计完毕归母净利润 0.41 亿元，同比大幅扭亏。

　　公司重要交易涵盖轴承行业、磨料磨具行业及干系周围的研发缔造、行业任事与 身手商讨、营业任事等。全资子公司三磨所是我国磨料磨具行业独一的归纳性研 究机构，是中国超硬质料行业的开创者。

　　HPHT 法与 CVD 法齐头并进，教育钻石交易伸长可期。1965 年，三磨所自决 研发我国第一台六面顶压机装备，用于工业金刚石坐褥。截至 2021 岁晚，公司 六面顶压机产能约 200-300 台/年，毛利率约莫 10%以上，供应力气钻石等厂 商。因为公司六面顶压机为锻造法压机，800 型号单台装备代价约 100 万元。 同时，公司自 2018 年下手奉行“新型高功率 MPCVD 法大单晶金刚石项目”， 购进表洋进步 MPCVD 装备，自研 CVD 身手坐褥教育钻石，标的完毕年产 30 万片大单晶金刚石。公司一经完毕自造 CVD 装备，坐褥的教育钻石产物无需改 色，品格较高。

　　轴承交易和超硬质料及成品交易是公司利润的重要根源。2021 年，公司估计实 现归母净利润约 1.40 亿元，同比伸长 125%，受益于中枢交易博得较好起色， 轴承交易以及超硬质料成品交易均有光鲜伸长，动员公司举座事迹上升。公司盈 利材干慢慢回升，2021 年前三季度净利率为 7%，较 2020 年擢升 4pct。

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